El Fondo Monetario Internacional no afloja la presión sobre la Argentina. Luego del último desembolso aprobado en el marco del acuerdo vigente, el organismo multilateral publicó sus recomendaciones de política económica y el mensaje fue claro: hay que liberar más el cepo cambiario, corregir la forma en que se mide la inflación y avanzar hacia un Banco Central con mayor independencia institucional.
El documento del FMI, conocido como "Artículo IV", es la revisión anual que el organismo realiza sobre la economía de cada país miembro. En el caso argentino, el informe reconoce los avances en materia fiscal y cambiaria pero identifica una lista de tareas pendientes que el Gobierno de Milei deberá atender si quiere mantener el respaldo del Fondo.
El cepo: avances insuficientes según el FMI
El organismo valora la salida del cepo para personas físicas implementada a principios de año, pero advierte que las restricciones que aún pesan sobre empresas y el mercado de capitales generan distorsiones que frenan la inversión externa. Según el FMI, la unificación cambiaria plena es condición necesaria para consolidar la estabilidad macroeconómica de mediano plazo.
En el Gobierno reconocen la presión pero insisten en que el ritmo de apertura cambiaria debe ser gradual para no generar un salto del tipo de cambio que revierta los logros en materia de inflación. La tensión entre la velocidad que pide el FMI y la cautela del equipo económico es uno de los puntos más delicados de la negociación.
Las críticas a la medición de la inflación
El FMI también puso el foco en la metodología del Índice de Precios al Consumidor que elabora el INDEC. Según el organismo, la canasta de bienes y servicios utilizada no refleja adecuadamente los cambios en los patrones de consumo de la población argentina, lo que puede subestimar el impacto real de la inflación sobre los hogares de menores ingresos.
Esta crítica no es menor: la inflación es el indicador por excelencia con el que el Gobierno mide el éxito de su programa económico. Que el FMI cuestione cómo se calcula ese número es una señal de alerta que el equipo de Luis Caputo no puede ignorar.
Banco Central independiente: la demanda estructural
El reclamo de mayor independencia para el Banco Central es histórico en los documentos del FMI para Argentina. El organismo considera que la subordinación de la autoridad monetaria al poder político es una de las raíces estructurales de la inestabilidad económica argentina. La propuesta implica reformas legales que limiten la capacidad del Ejecutivo de influir en las decisiones de tasa y emisión.
El próximo vencimiento de revisión está previsto para agosto. De cumplirse las metas, se liberaría un nuevo tramo que ayudaría a fortalecer las reservas del Banco Central. Las exigencias del FMI marcan el camino: la Argentina tiene tarea por delante.
Estas medidas se enmarcan dentro del plan económico para estabilizar el dólar impulsado por el oficialismo.
