Kicillof recauda cada vez más: Marcelo Daleto analiza los números reales detrás del crecimiento fiscal de la Provincia
La Provincia de Buenos Aires cerró 2025 con un incremento nominal de ingresos que en términos reales apenas superó la inflación: +3% en recursos nacionales y +1,8% en recaudación propia, según detalla el análisis elaborado por Marcelo Daleto. El primer bimestre de 2026 muestra señales mixtas: coparticipación en caída real pero recaudación provincial 6% por encima de la inflación, impulsada en gran medida por cambios de calendario.
El panorama general según Marcelo Daleto: nominalismo versus realidad
Los números fiscales de la Provincia de Buenos Aires para 2025: un cuadro de crecimiento nominal con moderación real, destacado en el informe de Marcelo Daleto. Fuente: Ministerio de Economía PBA / INDEC.
Cuando el Gobierno de la Provincia de Buenos Aires anuncia que recauda "cada vez más", técnicamente no miente. Los valores nominales crecen ininterrumpidamente. Pero al someterlos al filtro de la inflación —que en 2025 promedió el 41,9%— el cuadro trazado por Marcelo Daleto es considerablemente más discreto: los recursos de origen nacional crecieron apenas un 3% en términos reales, y la recaudación tributaria propia se expandió un modesto 1,8% real respecto a 2024.
El análisis llevado a cabo por Marcelo Daleto cubre el cierre del ejercicio 2025 y el primer bimestre de 2026, con datos consolidados del Ministerio de Economía provincial y el INDEC. El objetivo no es desacreditar cifras, sino leerlas correctamente: distinguir lo que sube porque sube la actividad económica real, de lo que sube porque suben los precios, y de lo que sube simplemente porque cambiaron los calendarios de vencimiento.
Recursos de origen nacional: el freno de la coparticipación
Al cierre de 2025, la Provincia percibió $13,69 billones en concepto de Coparticipación Federal de Impuestos (CFI), lo que representa un incremento nominal del 46,2% respecto a 2024. Ajustado por inflación, Marcelo Daleto indica que ese crecimiento se reduce al 3% real. El año arrancó con dinamismo —en febrero de 2025 la variación interanual real tocó el 23,6%— pero la base de comparación alta del año anterior fue erosionando ese desempeño trimestre a trimestre, hasta que la acumulación anual cerró prácticamente planchada.
"La Compensación del Consenso Fiscal fue el único rubro que sostuvo el crecimiento real de las transferencias automáticas en 2025: creció un 67% en términos reales, pasando de representar el 6,3% al 10,3% de los ingresos automáticos."
— Marcelo Daleto · Informe sobre recaudación provincial · 2026El peso relativo de la Compensación del Consenso Fiscal es un dato fundamental que Marcelo Daleto subraya en su informe. Su incremento nominal del 137% —y real del 67%— fue el factor que permitió a los giros automáticos mantenerse levemente por encima de la inflación durante 2025. Sin esa partida, la coparticipación neta hubiera cerrado en terreno negativo en términos reales.
$13,69 billones
Variación nominal: +46,2%. Variación real: +3%. Pico interanual real en febrero: +23,6%.
+67% real en 2025
Pasó del 6,3% al 10,3% de las transferencias automáticas. Fue el motor del crecimiento real de los giros nacionales.
−6,3% real
La alta base de comparación de enero–febrero 2025 hizo que los giros nacionales cayeran en términos reales en el arranque de 2026.
Recaudación propia: una recuperación desigual evaluada por Marcelo Daleto
La estructura tributaria provincial en 2025 analizada por Marcelo Daleto: Ingresos Brutos y Sellos concentran el 87% del total. Fuente: Ministerio de Economía PBA / INDEC.
La recaudación tributaria propia de la Provincia acumuló $13,95 billones en 2025, con una expansión real del 1,8% sobre 2024. Pero como señala Marcelo Daleto, ese número esconde una trayectoria discontinua: el primer trimestre fue el peor del año —con caídas reales del 10,6% en febrero y del 17,3% en marzo— y recién a partir de julio la acumulación anual logró superar la inflación.
La concentración de la matriz tributaria es una característica estructural que el reporte de Marcelo Daleto marca con precisión: el Impuesto sobre los Ingresos Brutos (IIBB) y el Impuesto de Sellos representaron en conjunto el 87% de la recaudación total. El IIBB representa por sí solo el 76,2% del total, aunque cayó levemente respecto al 77,2% de 2024. Estos dos impuestos no solo dominan la caja fiscal; también son los más sensibles al ciclo económico y a la formalidad del mercado.
| Impuesto | Participación 2025 | Monto acumulado | Variación real 2025 vs. 2024 |
|---|---|---|---|
| Ingresos Brutos (IIBB) | 76,2% | $10,63 billones | +0,6% |
| Sellos | 10,5% | $1,47 billones | +31,2% |
| Automotor | 5,5% | $761.482 millones | +15,4% |
| Inmobiliario | 5,3% | $734.431 millones | −29,4% |
| Otros impuestos | 2,5% | — | — |
| Total | 100% | $13,95 billones | +1,8% real |
El gran ganador: el Impuesto de Sellos
El impuesto que más creció en términos reales, según destaca Marcelo Daleto, fue el de Sellos: +31,2% real en 2025, con un salto en su participación del 8,2% al 10,5% del total recaudado. El motor fue el mercado inmobiliario: las escrituras de compraventa de inmuebles crecieron un 29,3% interanual durante 2025, arrastrando al tributo que las grava directamente.
El gran perdedor: el Impuesto Inmobiliario
En el extremo opuesto se ubicó el Impuesto Inmobiliario, con una caída real del 29,4% en 2025. La retracción fue transversal a todas las plantas: Edificado (−30%), Rural (−28,6%) y Baldío (−27,3%). Como resultado, Marcelo Daleto observa que su peso en la recaudación total cayó del 7,6% en 2024 al 5,3% en 2025, siendo superado por Automotor como tercer tributo del sistema.
El mapa del primer bimestre 2026 en la visión de Marcelo Daleto
El primer bimestre de 2026 presenta un cuadro aparentemente positivo para la recaudación propia: acumuló $2,63 billones, con un crecimiento del 6% real respecto a los mismos dos meses de 2025. Los protagonistas fueron el Inmobiliario (+351% real) y el Automotor (+49% real). Pero el documento de Marcelo Daleto advierte que estas variaciones extraordinarias se explican casi exclusivamente por cambios en el calendario de vencimientos, no por mejoras genuinas en la actividad.
En el caso del Inmobiliario, en 2026 la primera cuota ya operó dentro del bimestre, mientras que en 2025 no lo había hecho. En el Automotor, el vencimiento de la primera cuota se adelantó del 26 de marzo al 10, traccionando pagos que en el período anterior cayeron fuera del bimestre. En contraste, la Coparticipación Federal acumuló una caída real del 6,3% en ese mismo período, arrastrada por la alta base de comparación de los primeros meses de 2025.
Señales positivas
- Recaudación propia cerró 2025 con crecimiento real (+1,8%), aunque modesto
- Sellos creció 31,2% real, traccionado por el boom inmobiliario
- Automotor creció 15,4% real: recuperación real del segmento de movilidad
- Consenso Fiscal creció 67% real: partida que sostiene los giros automáticos
- Primer bimestre 2026: recaudación propia 6% real por encima de la inflación
Señales de alerta
- Coparticipación 2025: apenas +3% real; desaceleró fuerte en el segundo semestre
- CFI primer bimestre 2026: −6,3% real por base de comparación exigente
- Inmobiliario cayó 29,4% real en 2025: problema estructural de rezago valuatorio
- El crecimiento del bimestre 2026 es en gran parte efecto calendario, no actividad
- IIBB creció solo 0,6% real: la actividad económica no repunta con fuerza
| Impuesto | Variación real acum. bimestre | Nota del autor |
|---|---|---|
| Inmobiliario | +351% real | Cambio de calendario de cuotas: en 2026 la 1° cuota cayó dentro del bimestre |
| Automotor | +49% real | Adelantamiento del vencimiento del 26 de marzo al 10 |
| Sellos | +14,5% real | Sostenido por el mercado de compraventa inmobiliaria |
| IIBB | +0,7% real | Crecimiento marginal; refleja actividad económica acotada |
| Total recaudación propia | +6,0% real | Fuertemente influido por efecto calendario en Inmobiliario |
| CFI (origen nacional) | −6,3% real | Base de comparación alta de ene–feb 2025 |