El Banco Central aceleró la compra de divisas y las reservas brutas rozan los USD 50.000 millones tras el aluvión del blanqueo
El BCRA encadenó su quinta jornada compradora impulsado por el cierre de la primera fase del blanqueo y la colocación de deuda privada corporativa.
Los operadores del BCRA destacaron la estabilidad cambiaria y la oferta sostenida de divisas proveniente del sector exportador.
Datos Clave
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) consolidó este jueves una racha compradora de extraordinaria gravitación monetaria en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC), adquiriendo un saldo neto de 165 millones de dólares en una sola sesión. Con esta nueva intervención positiva, la autoridad monetaria encadenó su quinta jornada consecutiva con saldo favorable, impulsando el stock total de reservas brutas internacionales hasta los 49.920 millones de dólares y dejándolo a un paso de perforar el emblemático techo de los 50.000 millones.
Fuentes de la City porteña explicaron que la consistente absorción de divisas responde a una conjunción virtuosa de factores de oferta genuina. Por un lado, las liquidaciones del complejo cerealero y oleaginoso se mantuvieron en niveles elevados debido a la estabilidad de los precios internacionales y la necesidad de financiamiento en moneda local; por el otro, se aceleró la colocación de Obligaciones Negociables en dólares por parte de corporaciones de primera línea, cuyos fondos son transferidos al circuito bancario formal para fondear inversiones en la economía real.
El desempeño del mercado de cambios y la absorción de divisas
El factor dinamizador sobresaliente de las últimas ruedas continúa siendo el extraordinario desempeño del Régimen de Regularización de Activos. Con el tramo final de la primera etapa aproximándose a su vencimiento formal, las Cuentas Especiales de Regularización de Activos (CERA) recibieron depósitos por más de 250 millones de dólares diarios, elevando el total de colocaciones privadas en moneda extranjera a la cifra récord de 21.650 millones de dólares, un nivel que no se registraba en el sistema desde hace más de un lustro.
Este masivo ingreso de fondos privados en los bancos comerciales tiene una incidencia directa sobre el cómputo de las reservas brutas a través de los encajes prudenciales que las entidades deben inmovilizar en la autoridad monetaria. De este modo, la posición patrimonial del Banco Central se fortalece sensiblemente, otorgando un respaldo cuantitativo inapelable al esquema de tipo de cambio oficial administrado y reduciendo drásticamente la vulnerabilidad ante shocks externos.
La recomposición de las reservas internacionales combinada con el crecimiento genuino del crédito privado conforma la plataforma más sólida para desmantelar de forma irreversible los controles de capital.
El impacto del blanqueo sobre la liquidez y las reservas brutas
La abundancia de oferta en el mercado cambiario se reflejó asimismo en una nueva jornada de retroceso para las cotizaciones financieras alternativas. El dólar MEP cerró cotizando a 1.385 pesos, mientras que el Contado con Liquidación (CCL) retrocedió hasta ubicarse en 1.392 pesos, reduciendo la brecha cambiaria por debajo del 13%, el registro más bajo de todo el año calendario. Esta convergencia de precios alivia las presiones sobre los costos de reposición de insumos importados y refuerza el sendero de desinflación.
En la mesa de dinero del Palacio de Hacienda destacan que el crecimiento de los depósitos en moneda extranjera está comenzando a trasladarse con dinamismo hacia el crédito productivo. Los préstamos en dólares a empresas exportadoras crecieron a una tasa interanual superior al 75%, permitiendo a firmas de los rubros agropecuario, minero y de energía financiar proyectos de ampliación de capacidad instalada a tasas competitivas de un solo dígito.
El directorio del BCRA, conducido por Santiago Bausili, ratificó que mantendrá la política de intervención prudente y esterilización monetaria coordinada con el Tesoro Nacional. La combinación de déficit cero en el sector público nacional y absorción de excedentes de pesos mediante títulos a tasa fija asegura que la compra de dólares en el mercado cambiario no altere el equilibrio de la base monetaria amplia.
Sostenibilidad cambiaria y proyecciones para el último trimestre
Desde los centros de estudios económicos independientes se pondera que el sobrecumplimiento anticipado de las metas de acumulación de reservas netas pactadas con el Fondo Monetario Internacional (FMI) allana el camino para la próxima revisión técnica del programa de facilidades extendidas, despejando cualquier incertidumbre respecto al desembolso previsto de 900 millones de dólares antes de que finalice el año.
Asimismo, directivos bancarios coinciden en señalar que la solidez de los balances financieros y la holgada posición de liquidez de las entidades eliminan los temores históricos de corridas bancarias o desestabilización financiera. La tenencia voluntaria de los ahorristas en el sistema formal confirma el retorno paulatino de la confianza ciudadana en la moneda y en las instituciones crediticias del país.
Con un Banco Central que recompone reservas a ritmo sostenido, una brecha cambiaria comprimida en mínimos históricos y un superávit fiscal blindado desde el parlamento, la economía nacional se encamina hacia el último trimestre de 2026 con fundamentos macroeconómicos robustos. La fortaleza del frente monetario allana las condiciones para avanzar en la flexibilización gradual de los controles de cambio y proyectar un sendero de crecimiento económico sostenido.